• Главная
  • ЛЕНТА НОВОСТЕЙ
  • АРХИВ
  • RSS feed
  • Пробуждающийся гигант
    Опубликовано: 2006-07-27 14:42:00

    Горнодобывающий сектор стал одним из наиболее привлекательных мест для вложения средств

    За 2005 год держатели акций горнодобывающих компаний разбогатели в среднем на 63%. Удорожание продукции отрасли сделает 2006 год еще более удачным для инвесторов.

    За последние годы акции горнодобывающих компаний выросли в цене на 300% и продолжают дорожать. Об этом сообщила международная аудиторская организация  PriseWaterhouseCooper, исследовавшая в своем третьем ежегодном обзоре горнодобывающей промышленности 40 ведущих компаний отрасли, крупнейшие из которых (BHP Billiton, Rio Tinto, CVRD и AngloAmerikan) занимают 80% рынка.

    «КЛОНДАЙК» ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

    Совокупная  рыночная капитализация горнодобывающих компаний демонстрирует стремительный взлет, повысившись только за 2005 год на 72%. На 31 декабря 2003 года она составляла 389 млрд. долл., 31 декабря 2004 года -- 461 млрд. долл., 31 декабря 2005 года -- 791 млрд. долл. Наибольшего роста капитализации удалось добиться бразильской компании CVRD (124%), которая обошла британскую AngloAmerikan и стала 3-ей по масштабу компанией отрасли.

    Беспрецедентный рост финансовых показателей позволил аналитикам PriseWaterhouseCooper называть горнодобывающий сектор промышленности "пробуждающимся гигантом". Так, в 2005 финансовом году (с 01.04.05 по 01.04.06) выручка компаний отрасли увеличилась на 25%  -- до 222 млрд. долл.; коэффициент доходности поднялся за год с 16% до 20%; чистые денежные поступления от операций повысились на 34% -- 58 млрд. долл.; рентабельность выросла с 7% в 2002 году до 25% в 2005 году; долги снизились на 15% до 38 млрд. долл., а совокупный чистый доход компаний увеличился на 59% по сравнению с 2004 годом до 45 млрд. долл., и сегодня он в 8 раз превышает соответствующий показатель 2002 года.

    Подобный рост финансовых результатов укрепляет доверие инвесторов к отрасли. Рост капиталовложений в горно-обогатительный сектор за последний год вырос на 31% до 31млрд. долл. Многие компании заманивают инвесторов путем увеличения выплат акционерам. Общее число этих выплат в отрасли почти в 2 раза превышает сумму прошлых лет. В 2005 году около 16 млрд. долл. акционеры получили в качестве дивидендов, а в начале 2006-го были анонсированы дополнительные выплаты и компенсационные сделки (buy-backs).

    Средний экономический доход акционера (Total Shareholder Return, TSR) компаний, исследованных PriseWaterhouseCooper, по итогам 2005 года составил 63%. А у восьми компаний TSR превысил 100%, что встречается крайне редко в крупных структурах.

    ПОЧЕМУ ДОРОЖАЕТ СЫРЬЕ

    Сверхвысокая эффективность горнодобывающих компаний главным образом обусловлена резким подорожанием продукции отрасли. Экономический подъем в Китае и других развивающихся странах оживляет спрос на сырьевые товары, что в свою очередь провоцирует повышение цен.

    В частности, благодаря возросшему спросу со стороны сталеплавильной промышленности весной 2005 года железная руда на мировых рынках подорожала на 71,5%, а коксующийся уголь -- на 125%.

    Поддержанию высоких цен сегодня способствует олигополизация сырьевых рынков, а также необходимость увеличивать затраты на разработку месторождений во избежание дефицита. Так, по утверждению CVRD, мощности компаний, добывающих руду, в 2007 году будут задействованы на 99%, и любой серьезный сбой в их работе способен создать большие проблемы производителям стали -- нехватку ресурсов и взлет цен.

    Эксперты отмечают, что в ряде стран развитие горнодобывающей отрасли сдерживается из-за политической нестабильности. Регионом наиболее высокого риска, согласно данным исследовательской организации Fraser Institut, является Латинская Америка. Напряженная политическая обстановка в Перу, Венесуэле, Боливии и нестабильность законов привели к снижению инвестиций в горнодобывающий сектор.

    Странами с высоким уровнем риска, по мнению Fraser Institut, также являются Россия  и Украина. Хотя инвестиционный климат в этих регионах существенно улучшился за последние пять лет, бизнесменов все еще отпугивает неопределенность политики правительств, касающейся налогов и иностранного инвестирования. Эксперты также указывают, что эффективность горнодобывающего сектора в КНР, России и Украине относительно низкая из-за раздробленности компаний и устаревших технологий производства.

    К примеру, в Китае, который стоит на 3-ем месте в списке наибольших стран-производителей, сегодня насчитывается 150 тысяч горнодобывающих компаний. Хотя страна, славящаяся дешевой рабочей силой, привлекает огромное количество инвесторов, добыча ископаемых в этом регионе сдерживается слаборазвитой инфраструктурой и проблемами с системой безопасности.

    В интервью PriseWaterhouseCooper представители отрасли сообщили, что сейчас их главная задача -- максимальное увеличение объема добываемой продукции. Ведь в прошедшем году компании, увеличив операционные расходы на разработку месторождений на 16%, не добились существенного роста производства, за исключением сегмента железной руды. Ряд сырьевых корпораций столкнулся с проблемой истощения старых карьеров и шахт. Стремясь воспользоваться благоприятной конъюнктурой для захвата открывающихся ниш на рынке, многие молодые компании горнодобывающей отрасли тратят сегодня более 50% бюджета на поиск и разработку новых месторождений.

    РАДУЖНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ

    Нынешние рыночные тенденции, по убеждению аналитиков, играют на руку горнодобывающим компаниям. Спрос на руду и многие базовые металлы пока еще растет быстрее, чем расширяются мощности по добыче этих ресурсов.

    Это позволило производителям сырья весной 2006 года поднять на 19% и без того беспрецедентно высокие цены на железорудную продукцию. Биржевые котировки меди, никеля, цинка в первом полугодии взлетели в полтора-два раза до рекордных величин. Эксперты обещают добывающим компаниям небывалые урожаи прибыли, часть которых будет пущена на дальнейшую консолидацию отрасли.

    "Мы являемся свидетелями настоящего бума в горнодобывающем секторе. Прошедший 2005 год был исключительным по всем показателям, но уже есть признаки того, что 2006 год может стать еще более удачным. Вопрос в том, насколько долго продлится такой рост", -- прокомментировал руководитель отдела по работе с компаниями горнодобывающей отрасли в СНГ и странах Центральной и Восточной Европы PriseWaterhouseCooper Джон Гросс.

    По его словам, если горнодобывающая отрасль не увеличит объем капиталовложений в геологоразведку и расширение производства, то нынешние темпы роста спроса способны привести к острому дефициту сырья на рынках. Эксперты отмечают, что большой потенциал роста добычи сырья содержится в тройке стран СНГ. Не секрет, что Россия, Украина и Казахстан обладают огромными неразработанными и неосвоенными запасами полезных ископаемых. В частности в этом регионе сконцентрировано 38% разведанных мировых залежей железной руды.

    Однако ускорить извлечение ресурсов из недр непросто, так как имеющиеся добывающие мощности уже загружены почти на 100%, а для внедрения новых производств требуются большие инвестиции и время. Поэтому сегодня отечественные компании сосредоточены на обновлении устаревших фондов и снижении издержек.

    По данным компании «Металлоинвест», себестоимость добычи руды с 65%-ным содержанием железа в России, Украине и Казахстане в 2005 году колебалась в диапазоне 15-20 долл./т, что в два-три раза выше, чем в Австралии и Бразилии 6-8 долл./т. Причина такого разрыва не только в технологическом отставании, но и в качестве добываемого сырья -- в странах СНГ содержание железа в руде 30-40%, что вдвое ниже, чем у конкурентов.

    Также для национальной промышленности значительно дороже обходятся перевозки сырья железнодорожными вагонами «Укрзализницы». В этом плане у австралийских и бразильских компаний серьезные конкурентные преимущества, так как они заблаговременно обзавелись собственной развитой инфраструктурой, включающей трубопроводные магистрали.

    Несмотря на производственные трудности, 2006 год для собственников отечественных горно-обогатительных комбинатов, несомненно, ознаменуется ростом заработков от торговли сырьем и, возможно, производственными активами. Аналитики отмечают, что сегодняшняя ценовая конъюнктура, как никогда, благоприятствует консолидации отрасли.

    Инф. Еconomica

     



    Внимание!!! При перепечатке авторских материалов с ELCOMART.COM активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Торгово-промышленные новости ELCOMART.COM" обязательна.



    info@elcomart.com
    При использовании материалов сайта в электронном виде активная ссылка на elcomart.com обязательна.