Фондовый рынок Японии заметно вырос в пятницу 25 апреля на фоне ослабления иены и позитивной макроэкономической статистики из США. Это уже шестая подряд неделя, которую японские индексы завершают в плюсе.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в пятницу, индекс Nikkei 225 подскочил на 322,60 пункта, или на 2,38%, и закрылся на уровне 13863,47. Индекс широкого рынка Topix взлетел на 32,34 пункта, или на 2,47%, до позиции 1339,91.

Ослабление иены и позитивная макроэкономическая статистика по США сыграли основную роль в повышении японских индексов в пятницу. Накануне вышли данные по объему заказов на товары длительного пользования в США, которые показали, что американская промышленность неплохо держится в условиях кредитного кризиса, наращивая производство на фоне ослабшего доллара. Для японских производителей промышленного оборудования это означает устойчивый рынок сбыта в Северной Америке. При этом ослабление иены в течение двух последних недель также позитивно сказывается на конкурентоспособности японской продукции в США.

Данные по инфляции в Японии за март также имеют позитивное влияние на доходы компаний. Долгое время этот процесс сдерживался низкими темпами роста заработной платы в Японии, но рост цен на сырье вынудил компании повышать свои отпускные цены. В марте темп роста инфляции, по стержневому показателю, составил 1,2% в годовом выражении.

Наиболее существенный рост наблюдался по бумагам компаний, производящим промышленное оборудование, а также экспортных корпораций. Так, акции производителя промышленных роботов Fanuc Ltd. выросли на 6,88%, а производителя строительной и горнодобывающей техники Komatsu Ltd. подорожали на 3,25%. Бумаги экспортноориентированных компаний также показали отличный рост, например, Sony Corp. (SNE) выросли на 5,28%, а Toyota Motors (TM) выросли на 3,12%. Бумаги Honda также повысились в цене на 3,74%, но уже после закрытия рынка компания сообщила о том, что в I квартале 2008 года ее прибыль сократилась на 86%. С другой стороны, на текущий финансовый год Honda ожидает чистую прибыль на уровне 490 млрд. иен.

Прибыль автопроизводителей во многом зависит от ситуации на крупнейших рынках, а также курса иены. Стремительное укрепление японской валюты в первые месяцы 2008 года привело к тому, что при конвертировании зарубежных продаж обратно в национальную валюту компании дополнительно теряли значительную часть прибыли. Кроме того, рост издержек на производственные материалы также негативно сказывается на операционной прибыли компаний. Впрочем, это также означает и то, что японские сталелитейные компании, которые поставляют листовое железо и другую металлопродукцию для автопроизводителей, получают дополнительные возможности для увеличения прибыли. Бумаги JFE Holdings выросли на 6,95% а крупнейшего производителя стали Nippon Steel подорожали на 5,14%. Обе компании намерены уже в июне поднять отпускные цены на листовую сталь на 10%.

Лишь в секторе сырьевых компаний наблюдалась коррекция после резкого снижения цен на сырьевых рынках, которое последовало вслед за укреплением доллара в четверг. Акции Mitsubishi Corp. снизились на 0,85%, а нефтяного разведчика Inpex Holdings упали на 4,03%.

Инвестиционный портфель K2Kapital Япония Топ-20 отлично завершил торговый день, прибавив в весе более 3%. Заметную роль в росте стоимости портфеля сыграли и акции финансовых компаний, включая банка Mitsubishi UFJ (MTU) +4,42%, Mizuho Financial (MFG) +7,33%, а также инвестиционного банка Nomura (NMR) +3,81%. Однако уже после закрытия торгов инвестиционный банк Nomura отчитался об убытках за квартал, который завершился 31 марта. При чем они составили $1,5 млрд., что почти в 15 раз превзошло самые негативные ожидания аналитиков.

Таким образом, на начало следующей недели для инвесторов уже есть две темы для раздумий, а именно отчеты Honda Motors и Nomura. Возможно, что негативные новости будут проигнорированы инвесторами, если внешний фон останется позитивным.

Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital